The PE Market
Nel corso degli ultimi vent’anni, il mercato globale del private equity ha registrato una crescita esplosiva, evolvendosi da settore “a conduzione familiare”, dominato da singoli imprenditori, a una classe di asset a pieno titolo con le proprie istituzioni globali.
Parallelamente alla maturazione del mercato sono emerse due diverse strategie di investimento. Il “venture capital” viene utilizzato per finanziare la costituzione e la crescita di società nella fase iniziale. Il “private equity” definisce una forma di finanziamento utilizzata per acquisire partecipazioni significative in società più grandi e più affermate.
Mentre i venture capitalist sono in gran parte rimasti degli attori locali, concentrati intorno a un fulcro high-tech, i più grandi gruppi di private equity o buyout hanno abbracciato l’ambiente di business globale interconnesso e ora operano in partnership che coprono l’intero territorio mondiale.
In termini di valore, la recente crescita del settore è stata stimolata principalmente da questo gruppo leader di grandi società, il cui core business è costituito dai buyout con private equity. A questo livello, sta emergendo una manciata di società dotate delle risorse giuste per strutturare affari complessi transnazionali e acquistare imprese del valore di miliardi di euro.
Queste società hanno acquisito tale status perché hanno fornito ritorni di livello superiore e hanno creato grandi team di profonda competenza. Si trovano ora nella posizione ideale per mantenere questo vantaggio, dal momento che possiedono una serie unica di competenze, esperienza e accesso alle reti su scala globale.
Spostandosi verso il mainstream, il private equity è diventato una parte consolidata del mix di investimenti per molti dei più grandi investitori del mondo, quali fondi pensioni, compagnie di assicurazione, banche e fondi di dotazione delle università. Queste istituzioni impegnano una quota crescente del proprio capitale in private equity, perché ha superato costantemente in termini di performance le opzioni di investimento più affermate a disposizione.
Oltre a offrire agli investitori istituzionali ritorni superiori, il private equity riveste un ruolo importante nella crescita economica e nella creazione di posti di lavoro. Uno studio recente del Politecnico di Monaco di Baviera per la European Private Equity and Venture Capital Association (EVCA) ha riscontrato che, tra il 2000 e il 2004, le imprese europee acquisite in operazioni di buyout hanno registrato un aumento netto di 420.000 posti di lavoro.